2月18日，奧飛娛樂（002292.SZ）發布關于出售全資子公司有妖氣股權的進展公告。公告顯示，其已按《股權轉讓協議》的約定完成了相關資產交割事項以及四月星空股權工商變更登記工作，并累計收到交易對手上海幻電支付的本次交易全部對價款項共計人民幣6億元。

對于這項6億元的買賣，奧飛娛樂表示有助于其聚焦核心業務的穩健發展與創新，提高其持續經營能力以及市場競爭力，并強調這是一個多贏的結果。而面對“為何當初9.04億元收購現在卻6億元出售”的市場質疑，該公司相關工作人員表示，造成這一結果的最主要原因，是互聯網資本大量涌入導致有妖氣市場地位的失落，從而拖累估值下降。

有妖氣花落B站？

作為本次交易的標的，有妖氣的全稱是北京四月星空網絡技術有限公司，因其主要從事“有妖氣原創漫畫夢工廠”網站及“有妖氣漫畫”APP運營、網絡漫畫發表、網絡動畫制作、動漫版權運營等業務，所以被業界稱之為有妖氣。

而交易對手上海幻電則是著名的互聯網頭部公司B站的主營移動游戲運營業務的主體。公告顯示，上海幻電成立于2013年5月，主要從事移動游戲運營等相關業務，其工商登記股東為陳睿、徐逸和李旎，分別持有上海幻電52.3030%、44.3079%和3.3890%股權。

嗶哩嗶哩股份有限公司（BilibiliInc，以下簡稱“B站”）注冊于開曼群島，系美國納斯達克以及香港聯交所掛牌上市公司，主要經營視頻網站、移動游戲、增值服務、廣告、電商等業務。

B站通過間接持有100%股權的幻電科技（上海）有限公司（以下簡稱“WFOE”），與上海幻電及其工商登記股東簽署了一系列協議，據此WFOE獲得了對上海幻電的有效控制權。通過上述合約安排，并根據美國公認會計準則，上海幻電成為B站并表關聯實體，納入B站合并財務報表范圍。

作為B站主營移動游戲運營業務的主體，上海幻電支付本次股權交易對價，其資金來源主要包括其自有資金，以及B站集團內部的資金支持。

上海幻電及B站股權架構關系圖

本次交易始于奧飛娛樂2021年11月18日召開的第五屆董事會第二十四次會議，會上提出了以6億元出售有妖氣100%股權給上海幻電的議案，并獲得了通過。后經過3個月的推進，終于在2月18日塵埃落定：奧飛娛樂收到6億元人民幣，而B站則抱得有妖氣而歸。

至于出售資產的目的和對公司的影響，奧飛娛樂表示，有妖氣在該公司發揮“IP+全產業鏈”優勢進行賦能運營下，多個頭部IP得到進一步的發展，知名度與影響力與日俱增。“但公司近年來逐步調整經營戰略方向，有妖氣在用戶定位等方面與公司內容業務戰略規劃存在一定的偏離；對于有妖氣而言，如能獲得互聯網頭部平臺的用戶資源和流量支持，有望開拓更寬廣的發展空間。基于公司現階段經營戰略的需要，以及有妖氣的發展需求，公司與上海幻電關于轉讓有妖氣相關事項協商達成一致。同時，有妖氣與奧飛娛樂就IP品牌授權居間業務、影視項目、玩具衍生品及文旅項目等業務簽訂《戰略合作協議》，實現多方共贏。”

奧飛娛樂強調，通過本次交易，公司能夠獲得較為充裕的資金，并在一定程度上降低商譽減值風險，有助于公司聚焦核心業務的穩健發展與創新，提高公司持續經營能力以及市場競爭力；并指出本次交易“會增加公司投資收益約人民幣2800萬元，該投資收益作為非經常性損益；公司商譽預計減少44840.73萬元”。

翻看有妖氣發展史可以看到，成立于2009年的有妖氣，幾乎是國產漫畫在互聯網領域的開路先鋒，而最早的一批網絡國產漫畫大多也都出自這一平臺。例如《十萬個冷笑話》、《鎮魂街》、《腦端》、《雛蜂》、《虎x鶴妖師錄》等一連串的名字，也陪伴了諸多的80、90后度過了他們的青春年華，時至今日，有妖氣已累積有超過3200萬的用戶量、超過7萬的原創漫畫師，并且連載了超過4萬余部原創漫畫作品。

然而這樣一家曾經處于國內在線漫畫市場第一梯隊的平臺，在奧飛手中卻并沒有發光發熱。此前在2015年，奧飛娛樂以發行股份及支付現金的方式收購了四月星空100%股權，當時確定的股權轉讓價款為9.04億元。這也就意味著在經過了6年時間后，有妖氣不僅沒有在奧飛手中升值，反而讓其虧了3億元。

事實上在IP變現方面，有妖氣應該說是國內互聯網行業的先驅之一。《十萬個冷笑話》動畫版在2012年首播時，上線三天播放總量就已突破1000萬次，開啟了國內網絡番劇的新紀元，更是誕生了無數的名場面，甚至就連“吐槽”這個詞的普及都與它不無關系，此后在2014年的同名電影更是取得了1.2億元的票房。

然而在奧飛入主有妖氣后，除了2017年的《鎮魂街》、《端腦》真人劇外，無論動畫、真人網劇，還是電影，有妖氣幾乎再無動漫IP影視化的作品產出，甚至于都再也沒有誕生過比肩《十萬個冷笑話》、《雛蜂》、《鎮魂街》的新漫畫。當然，即便有妖氣看似“落魄”了，但根據奧飛方面公布的相關數據顯示，2020年其營收為4031.32萬元，2021上半年則是1066.6萬元。

而針對奧飛娛樂出售有妖氣一事，華鑫證券的朱珠分析師亦撰文表示，“公司將有妖氣以6億元出讓給上海幻電（B站），本次交易后公司盤活資產獲充裕現金且降低商譽減值風險，有助于公司聚焦核心主業發展與創新；同時，有妖氣與公司將在IP品牌授權、影視項目玩具衍生及文旅項目中戰略合作。”

而中信證券的首席傳媒分析師王冠然亦表示，有妖氣的用戶畫像與B站較為一致，其動漫IP資源可以有效補充B站的內容庫，進一步夯實B站在國創內容市場的領先地位。

關于CTE中國玩具展

CTE中國玩具展始辦于2002年，由中國玩具和嬰童用品協會主辦，與CPE中國幼教展、CKE中國嬰童展、CLE中國授權展四展同臺，每年10月在上海舉辦，已經發展成為國際化、專業化綜合商貿平臺。經過18年的飛速發展，CTE中國玩具展已成為海外知名品牌集體選擇的展會，是廣東東莞、深圳、澄海、浙江云和、永嘉、山東青島、江蘇寶應、福建晉江等各個地方協會認可參與，著力推廣產區品牌的商貿平臺，更是海內外買家的展會。

關于中國玩具和嬰童用品協會

協會成立于1986年，是中國唯一的全國性玩具和嬰童用品行業社團組織，是中國政府指定的中國玩具和嬰童用品行業在國際玩具工業理事會（ICTI）的唯一合法代表，是ICTI Care Foundation監事會成員，同時，也是政府、企業、媒體和消費者認可的中國玩具和嬰童用品行業的代言人。

中國玩具和嬰童用品協會會員包括在中國境內從事玩具、嬰童用品、模型和游戲的生產、銷售、設計、檢驗、教育等相關業務的跨地區和跨部門的各類企業。

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以上報道來源：經濟觀察報，掃描二維碼關注【中國玩具和嬰童用品協會】訂閱號了解更多行業資訊。CTE中國玩具展2022年10月19-21日上海開幕。