華特迪士尼公司之前表示，該公司以710億美元購買21世紀福克斯公司資產的交易在2018年11月20日獲得了中國當局的無條件批準。

      迪士尼在昨日晚間正式宣布與福克斯的713億美元獲得了最后的監管批準（墨西哥），收購福克斯部分資產交易的確切完結時間在“美國東部時間3月20日上午12：02”。屆時，迪士尼與20世紀福斯的合并也將生效。

      華特迪士尼公司之前表示，該公司以710億美元購買21世紀?？怂构举Y產的交易在2018年11月20日獲得了中國當局的無條件批準。

      二十一世紀?？怂构荆═wenty-First Century Fox, Inc.），是一家大眾媒體公司。它是舊的新聞集團于2013年拆分出的兩家公司之一，繼承了新聞集團的廣播電視和電影娛樂業務。公司總部位于美國紐約州紐約。公司旗下包括二十世紀福克斯電影公司、?？怂褂芯€電視網等公司。

      影視娛樂巨頭，多元化業務支撐盈利增長

      華特·迪士尼公司成立于1923年，起初為動畫卡通電影制作公司，創造出流行至今的米老鼠、唐老鴨、白雪公主、獅子王等經典形象。

      此后，迪士尼公司不斷拓展影視娛樂業務，成為多元化全球布局的影視娛樂公司。截至目前，全球票房前二十的電影中有十一部出自迪士尼。

      目前，迪士尼公司共有四大業務。媒體網絡業務貢獻41%營收，主要為傳統電視網絡、電視臺等業務。第二大板塊為樂園和度假村，也就是吸引無數游客的迪士尼樂園，該板塊業務貢獻34%的營收。第三塊業務為影視娛樂，該業務承載電影的制作發行。第四塊業務是消費品和互動媒體，主要為零售商品和版權收入。

      在多元業務支撐下，2012-2016財年迪士尼的基本面整體保持平穩增長。2017財年，受當年新電影熱點不足以及前一年高基數影響，營收、凈利潤小幅下滑。隨著2018財年上映電影熱賣，迪士尼恢復增長，營收達到594億美元，同比增長8%；盈利能力凸顯，凈利潤同比增長39%，至130億美元。

      不僅如此，迪士尼在資本市場的表現也十分亮眼，2009年至今，股價從最低15美元攀升至115美元，目前市值穩定在1600億美元左右。

      助迪士尼開拓流媒體市場

      完成對二十一世紀?？怂构镜氖召徍螅鲜磕岢钟蠬ulu60%的股份，實現控股。一直以來，Hulu都是Netflix有力的競爭對手，自制內容《使女的故事》口碑極佳，付費會員數量也在持續攀升，2018年12月達到2,500萬人。

      并入迪士尼后，Hulu不僅可以得到內容上的支持，還能依靠迪士尼強大現金流支持內容投入。Hulu在流媒體領域積累的經驗和行業地位也將幫助迪士尼開拓流媒體市場，協同效應顯著。

      迪士尼圍繞頂級IP構建的商業模式以及進軍流媒體的新動作將提振增長預期，但仍需關注潛在風險。

      一方面，占總收入41%的媒體網絡業務的營業利潤已經連續三年下滑。在流媒體崛起、廣告主轉向新媒體、有線電視訂閱需求下降的大環境下，市場擔憂媒體網絡業務的收入和利潤還將出現較大幅度下滑。

      同時，樂園和度假村業務也容易受到經濟下滑影響。在全球經濟復蘇放緩的背景下，樂園和度假村存在游客數量減少、收入盈利下滑等風險。

      來源：品玩、高格證劵